Thị trường vàng hiện đang trong giai đoạn tạm dừng sau những đợt tăng giá mạnh mẽ trước đó. Dự báo từ nhiều năm trước cho thấy sự tạm ngừng này sẽ diễn ra quanh tháng 4 năm 2026, nhưng quá trình đó đã bắt đầu từ tháng 2. Tuy vậy, các nhà phân tích nhận định đây là một điều bình thường và lành mạnh trên con đường dài hạn của kim loại quý này trong cuộc chiến chống lại suy thoái tiền tệ thế giới.
Vàng: Tiền tệ toàn cầu mạnh nhất
Để hiểu rõ tình hình, các nhà đầu tư cần tập trung vào bức tranh toàn cảnh dài hạn. Vàng không phải là một cổ phiếu "hot" ngắn hạn, mà là loại tiền tệ tuyệt vời nhất thế giới. Chiến lược đúng đắn của các nhà đầu tư nên là tích lũy vàng một cách kiên nhẫn, thay vì bị cuốn theo những biến động giá ngắn hạn.
Trên biểu đồ hàng ngày, vàng vẫn thể hiện một số tín hiệu tích cực, chẳng hạn như hình thành đáy kép ở chỉ báo Stochastics (14,7,7). Tuy nhiên, các nhà giao dịch sử dụng hợp đồng tương lai có đòn bẩy đang lo ngại rằng các căng thẳng tại eo biển Hormuz sẽ kéo dài, làm tăng giá dầu và lãi suất. Những giao dịch này chính là yếu tố chủ chốt trong việc hình thành giá vàng ngắn hạn.
Những yếu tố địa chính trị làm phức tạp thị trường
Cuộc xung đột Ukraine vẫn diễn ra và chưa kết thúc nhanh như chính phủ Mỹ kỳ vọng. Ngân hàng Trung ương Nga đã bắt đầu bán vàng để tài trợ cho chiến sự. Thêm vào đó, căng thẳng với Iran dễ có khả năng gây ra thêm nhiều bất ổn. Thiếu hụt dầu đã xảy ra ở châu Á và dự kiến sẽ bắt đầu ở châu Âu trong vài tuần tới. Mặc dù chính phủ Mỹ đang xuất khẩu dầu từ kho dự trữ chiến lược (SPR) để giảm tác động, nhưng nếu tình hình tại Hormuz tiếp tục trở nặn, họ có thể cần dữ trữ này cho nhu cầu trong nước.
Các nhà giao dịch vàng tương lai tin rằng căng thẳng Iran sẽ gây ra lạm phát bền vững và lãi suất cao hơn, nhưng không cao bằng thời kỳ những năm 1970. Điều này dẫn đến nhận định rằng lãi suất cao hơn sẽ là yếu tố tiêu cực cho vàng trong ngắn hạn.
Tâm lý nhà đầu tư vàng đang chùng xuống
Chỉ số tâm lý BPGDM phản ánh khá tốt tâm trạng thực tế của các nhà đầu tư vàng. Khi chỉ số này giao dịch dưới mức 50, tâm lý thị trường thường chùng xuống, và hiện tại BPGDM đang ở vị trí đó. Điều này cũng chính là nơi tiềm ẩn những cơ hội mua tốt nhất. Nhìn chung, trước khi vàng, bạc và cổ phiếu các công ty khai thác kim loại bắt đầu đợt tăng giá lớn tiếp theo, có thể cần thêm một chút thời gian. Nhưng các nhà đầu tư mua vào lúc này có khả năng cao sẽ được recompense theo thời gian.
Thị trường cổ phiếu Mỹ đang ở mức định giá cao nhưng lại vô cùng lạc quan. Các kim loại quý thường tăng kèm theo thị trường chứng khoán, nhưng thường có độ trễ thời gian. Giai đoạn tạm dừng của vàng trùng khớp với sự tạm dừng trên biểu đồ hàng tuần của chỉ số Composite (CDNX), thêm nhiều "nét chính xác" cho hình thế đảo chiều "vai" mạnh mẽ. Trên biểu đồ hàng ngày của GDX (quỹ khai thác kim loại), các chỉ báo kỹ thuật quan trọng (RSI, Stochastics, MACD) đều đang xác nhận đáy giá gần đây, với sự phân kỳ tích cực trùng lặp với sự đột phá mạnh mẽ của thị trường chứng khoán. Giai đoạn lull hiện tại có thể là tĩnh lặng trước cơn bão tăng giá.
Những câu hỏi mà các nhà đầu tư vàng cần tự đặt ra là: Nếu chính phủ không còn nói về nợ công, liệu nợ công đã biến mất? Không. Nếu cổ phiếu khai thác kim loại (và bạc) đã tụt hậu so với thị trường chứng khoán trước đây rồi sau đó tăng vọt, liệu chúng có thể lặp lại điều đó không? Có. Vàng có phải là loại tiền tệ tuyệt vời nhất trên hành tinh không? Chắc chắn. Vì vậy, ngày nay các nhà đầu tư vàng chỉ cần làm hai việc: kiên nhẫn chờ đợi và mỉm cười.