Thị trường vàng thế giới đang rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan khi chịu sức ép từ lãi suất tăng cao và đồng USD mạnh, trong khi nhu cầu mua vàng như một tài sản trú ẩn an toàn vẫn tiếp tục hỗ trợ giá. Diễn biến này tạo nên một bức tranh thị trường phức tạp, nơi các nhà giao dịch phải cân nhắc cẩn thận giữa những tín hiệu giảm giá và những yếu tố bảo vệ sàn giá.
Áp lực từ chính sách tiền tệ siết chặt
Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tuần trước với lập trường chủ chiến đã thay đổi tâm lý thị trường một cách đáng kể. Hiện nay, các nhà đầu tư đang định giá khả năng Fed sẽ thực hiện siết chặt chính sách tiền tệ trong năm nay, thay vì chỉ chờ đợi việc cắt giảm lãi suất bị trì hoãn. Những kỳ vọng này phản ánh mối lo ngại về một làn sóng lạm phát mới đang nổi lên.
Lãi suất tăng cao là mối đe dọa trực tiếp đối với giá vàng, vì kim loại quý này không sinh ra lãi tức. Dữ liệu kinh tế sắp tới sẽ có vai trò quyết định, đặc biệt là báo cáu việc làm không nông nghiệp (NFP) vào thứ Sáu, cùng với các số liệu ADP và JOLTS. Trên mặt lạm phát, các chỉ số giá trị ISM dịch vụ và kỳ vọng lạm phát trên thị trường sẽ được theo dõi sát sao.
Tình hình vàng được liên kết chặt chẽ với diễn biến giá dầu. Nếu căng thẳng địa chính trị tại eo biển Hormuz vẫn tiếp diễn, lãi suất đầu cuối đường cong lợi suất sẽ duy trì ở mức cao, làm mạnh thêm đồng USD và tạo áp lực lên giá vàng. Ngân hàng Dự trữ Trung ương Úc (RBA) vừa thực hiện đợt tăng lãi suất thứ ba, phản ánh lo ngại chung về dấu hiệu lạm phát tái phát.
Phân tích kỹ thuật: Xu hướng ngắn hạn suy yếu nhưng dài hạn vẫn tích cực
Bức tranh kỹ thuật của vàng hiện ra mối lo ngại trong ngắn hạn. Giá đã hình thành một loạt các đỉnh thấp hơn và đang nằm dưới đường trung bình động 21 ngày, đồng thời đường này cũng có xu hướng hướng xuống. Tuy nhiên, đường trung bình động 200 ngày vẫn giữ nguyên đà tăng tích cực, cho thấy xu hướng dài hạn còn nguyên vẹn.
Gần đây, vàng đang dao động quanh vùng 4.550-4.560 USD, một khu vực từng là hỗ trợ nhưng đã bị phá vỡ hôm qua. Hiện tại, vùng này đang hoạt động như mức kháng cự. Phía trên, vùng 4.645-4.660 USD là điểm kháng cự quan trọng tiếp theo. Miễn là giá không vượt qua mức này, xu hướng ngắn hạn vẫn thiên về giảm.
Tuy nhiên, không có dấu hiệu thanh lý mạnh mẽ. Thị trường hiện tại phù hợp hơn cho giao dịch trong một khoảng hẹp (range trading) thay vì đuổi theo xu hướng (momentum chasing). Tình hình địa chính trị quanh Iran có thể sẽ giữ giá vàng nằm trong một dải giá xác định. Nếu giá giảm, mức 4.500 USD là điểm quan trọng cần chú ý, tiếp theo là 4.400 USD nếu bán tháo tăng cường.
Nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn hỗ trợ giá
Bên cạnh những yếu tố tiêu cực, nhu cầu vàng như một tài sản trú ẩn an toàn vẫn giữ vai trò hỗ trợ. Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông và việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng giúp giới hạn rủi ro giảm sâu hơn. Mặc dù vậy, nhà đầu tư ngày nay có xu hướng coi vàng hơn như một tài sản rủi ro chứ không phải một công cụ phòng vệ thuần tuý, điều này làm giảm lực hỗ trợ từ yếu tố này.
Tình thế hiện tại gợi ý rằng vàng sẽ tiếp tục dao động trong khoảng hẹp. Những rủi ro chưa được giải quyết xung quanh eo biển Hormuz sẽ tiếp tục tác động đến giá dầu, và kéo theo đó là đồng USD. Nếu giá dầu tiếp tục tăng, đồng USD có khả năng được hỗ trợ mạnh mẽ so với các đồng tiền của các nước nhập khẩu năng lượng như khu vực Eurozone, từ đó tạo áp lực thêm lên vàng.