Thị trường năng lượng toàn cầu đang trải qua những biến động mạnh mẽ khi Washington tiếp tục cấp phép tạm thời cho nhập khẩu dầu thô Nga, trong khi tình hình Iran làm dấy lên lo ngại về nguồn cung. Đồng thời, một đợt nắng nóng bất thường ở phía Đông nước Mỹ đang thúc đẩy giá khí tự nhiên tăng vọt, chạm mức cao nhất trong bảy tuần.
Chính sách dầu thô và sức ép từ Iran
Tổng thống Trump vừa công bố sẽ hoãn kế hoạch tấn công quân sự Iran sau yêu cầu của các lãnh đạo Qatar, Ả Rập Xê Út và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Theo tuyên bố, Washington sẽ tạm dừng cuộc tấn công dự kiến hôm sau để cho phép các cuộc đàm phán nghiêm túc tiếp diễn, với điều kiện rằng bất kỳ thỏa thuận nào cũng phải đảm bảo "Iran không sở hữu vũ khí hạt nhân". Nếu các cuộc thương lượng thất bại, quân đội Mỹ sẽ sẵn sàng thực hiện cuộc tấn công quy mô lớn vào bất kỳ lúc nào.
Động thái này đã hạ nhiệt đáng kể lo ngại về chiến tranh dầu. Giá dầu WTI và Brent cùng với các hợp đồng xăng dầu và dầu diesel đều giảm nhẹ. Đồng thời, Mỹ vừa gia hạn các giấy phép tạm thời cho phép một số tàu chở dầu Nga di chuyển tiếp tục cung cấp, nhằm ngăn giá cả tăng vọt. Hiệu trưởng Kho bạc Bessent công bố trên nền tảng X rằng gia hạn này nhằm hỗ trợ "các quốc gia dễ bị tổn thương nhất" bị cắt đứt nguồn cung từ Vùng Vịnh. Giấy phép ban đầu hết hạn vào ngày 16 tháng 5 năm 2026, nhưng Mỹ đã gia hạn thêm 30 ngày vào ngày 18-19 tháng 5.
Tuy nhiên, tình hình lưu trữ tại Iran đang tiến tới tức cực. Các bể chứa dầu thô trên đất liền, chủ yếu tập trung ở đảo Kharg, được ước tính chứa 50-55 triệu thùng và gần đầy. Các báo cáo cuối tháng 4 và đầu tháng 5 năm 2026 cho thấy chỉ còn 12-22 ngày dung tích để sử dụng. Để duy trì luồng dầu, Iran đã tăng cường sử dụng kho lưu trữ nổi, sử dụng các tàu chở dầu lớn (VLCC) đã được tái đưa vào hoạt động, chẳng hạn như con tàu Nasha khoảng 30 tuổi, để giải phóng dung tích cảng. Hàng chục chiếc tàu cũ, có khả năng chứa hàng chục triệu thùng, giờ đây được sử dụng như kho lưu trữ tạm thời.
Cảnh báo từ cơ quan năng lượng quốc tế
Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) vừa đưa ra cảnh báo rằng thế giới có thể sắp cạn kiệt dầu, với các dự báo về thiếu hụt lớn do tình hình Iran. Fatih Birol, Giám đốc Điều hành của IEA, khi phát biểu với các phóng viên bên lề cuộc họp các bộ trưởng tài chính G7 ở Paris, nói rằng: "Tôi nghĩ rằng [tồn kho dầu thương mại] đang suy giảm rất nhanh… Chúng ta vẫn còn vài tuần, nhưng chúng ta nên nhận thức được rằng [chúng đang] giảm nhanh chóng." Ông lưu ý rằng việc phát hành dầu từ kho dự trữ chiến lược đã bổ sung khoảng 2,5 triệu thùng mỗi ngày vào thị trường, nhưng nhấn mạnh các nguồn này là có hạn ("không phải vô tận"). Điều này diễn ra trong bối cảnh nhu cầu theo mùa ngày càng tăng đối với dầu diesel, xăng, nhiên liệu phản lực và phân bón.
Các nhà phân tích tại JPMorgan cảnh báo rằng tồn kho dầu thô của các nước OECD có thể đạt mức tối thiểu hoạt động trong khoảng từ 9 tháng 5 đến 30 tháng 5 năm 2026. Tại thời điểm đó, phản ứng giá sẽ chuyển từ tuyến tính sang hàm mũ khi tình trạng thiếu hụt vật lý ngày càng trầm trọng. Frederic Lasserre của Gunvor Group cảnh báo vào cuối tháng 4 rằng nếu sự gián đoạn ở eo biển Hormuz tiếp tục kéo dài thêm một tháng, thị trường sẽ thực chất cạn kiệt các kho lưu trữ có thể sử dụng. Các quan điểm tập trung vào Mỹ như của Jeff Currie từ Carlyle chỉ ra rằng các bể chứa tại Cushing và các khu vực khác ở Mỹ sẽ tiến tới mức tới hạn vào đầu tháng 7, với tốc độ rút giảm tăng tốc do nhu cầu tinh dầu và xuất khẩu mạnh mẽ.
Tuy nhiên, dựa trên đường cong thị trường, nhà đầu tư dường như vẫn thoải mái rằng chúng ta chưa hướng tới tình huống "hỗn loạn". Báo cáo hàng tuần của Viện Dầu khí Mỹ (API) về tồn kho Mỹ được công bố hôm nay. Dữ liệu tuần trước cho thấy tồn kho dầu thô, xăng và chất lỏng chiết xuất đều giảm nhưng vẫn nằm khá sát mức trung bình theo mùa—chưa đến mức hoảng loạn. Mỹ hiện đang xuất khẩu khối lượng dầu thô kỷ lục (đạt hơn 5-6 triệu thùng mỗi ngày trong những tuần gần đây khi các nhà mua toàn cầu ưu tiên dầu Mỹ), điều này đang siết chặt cân bằng nội địa nhưng chứng minh Mỹ là nhà cung cấp đáng tin cậy mà thế giới cần ngay bây giờ.
Khí tự nhiên tăng sôi động do nắng nóng bất thường
Khí tự nhiên đang trên đà tăng mạnh khi một đợt nắng nóng lớn bao phủ phía Đông nước Mỹ. Hợp đồng khí tự nhiên kỳ hạn tháng 6 trên sàn NYMEX đã leo thang lên vùng 3,00-3,08 đô la/MMBtu vào ban đêm và giao dịch sáng sớm, chạm mức cao nhất trong bảy tuần. Đà tăng này được hỗ trợ bởi dự báo nhu cầu làm mát hè mạnh hơn, cung cấp prompt siết chặt, và sắc đỏ kỹ thuật lạc quan. Dự báo thời tiết cho thấy một giai đoạn khắc nghiệt sắp tới, với nắng nóng kiểu hè chiếm lĩnh phía Đông. Nhiệt độ dọc theo sân bay I-95 và khu vực Mid-Atlantic/Bờ Đông rộng hơn có thể chạy cao hơn 20-30°F so với mức trung bình, có thể phá vỡ hoặc thách thức hơn 150 kỷ lục ở các thành phố lớn. Nhiệt độ cao trong khoảng 80-90°F (với khả năng nhiệt độ ba chữ số ở một số khu vực phía Nam và Texas) sẽ làm tăng vọt sử dụng điều hòa không khí và tiêu thụ điện.
Mô hình "hè đột ngột" này phù hợp với các dự báo rộng hơn về nhiệt độ trên mức trung bình. Nó thúc đẩy độ ngày làm mát (CDD) và nhu cầu khí tự nhiên để phát điện đúng lúc thị trường chuyển trọng tâm từ việc bơm lưu trữ mùa vai sang các rủi ro cao điểm h