Thị trường dầu thô toàn cầu đang trải qua giai đoạn biến động sau một loạt diễn biến chính trị và quân sự tại Trung Đông. Những căng thẳng quanh vấn đề Lebanon, Iran và Eo biển Hormuz đã tác động đến giá dầu, nhưng các chuyên gia cho rằng tình hình có khả năng được kiểm soát nhờ vào sức mạnh năng lượng của Mỹ và các biện pháp thay thế về đường ống dẫn.
Các phát triển chính trị ảnh hưởng đến thị trường năng lượng
Tình hình khu vực đã trở nên phức tạp hơn khi Tổng thống Trump liên lạc với Thủ tướng Netanyahu của Israel, đòi hòa bình tại Lebanon. Theo thông tin từ Truth Social, Trump cho biết ông đã yêu cầu Netanyahu không tiến hành một cuộc tấn công quy mô lớn vào Beirut, và Netanyahu đã tuân theo yêu cầu. Đồng thời, Trump cũng tuyên bố đã tiến hành các cuộc hội đàm với đại diện của lãnh đạo Hezbollah, những người đã đồng ý dừng bắn vào Israel, và Israel cũng đồng ý dừng bắn vào họ.
Tuy nhiên, các diễn biến tại Iran lại phức tạp hơn. Theo các nguồn được trích dẫn bởi Iran International và được các hãng tin lớn như Fox News, Times of India đưa tin, Tổng thống Masoud Pezeshkian — một nhân vật được xem là có khuynh hướng cải cách, được bầu vào năm 2024 — đã nộp đơn từ chức. Pezeshkian cáo buộc rằng các派系cứng rắn trong Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo (IRGC) từ chối hỗ trợ các đề xuất hòa bình của ông, khiến cuộc hành chính của ông bị loại khỏi các quyết định chính về an ninh quốc gia và chính sách đối ngoại. Pezeshkian cho rằng ông không thể hoàn thành trách nhiệm pháp lý dưới những điều kiện này.
Tình hình Venezuela và xuất khẩu dầu tăng trưởng
Ở Venezuela, tình hình năng lượng đang có những tín hiệu tích cực. Theo dữ liệu từ Reuters, xuất khẩu dầu của Venezuela tăng nhẹ lên 1,25 triệu thùng mỗi ngày vào tháng 5, đánh dấu tháng tăng trưởng liên tiếp thứ ba, nhờ vào lượng hàng hóa tăng gửi đến Mỹ, Ấn Độ và châu Âu. Tuy nhiên, Tổng thống lâm thời Delcy Rodríguez vẫn phải đối mặt với các câu hỏi về tính hợp pháp. Mặc dù hiện nay có sự ủng hộ từ Mỹ, nhưng chính phủ của bà lại gặp phải những thách thức lớn từ phe đối lập, bao gồm các nhân vật như Edmundo González và María Corina Machado, những người đang tích cực kêu gọi các cuộc bầu cử tổng thống mới.
Cấu trúc thị trường dầu: Tín hiệu từ Hợp đồng tương lai
Mặc dù có những lo ngại thực sự về khả năng gián đoạn thị trường dầu quy mô lớn, thị trường dầu rộng lớn hơn đang phát ra những tín hiệu rõ ràng rằng tình hình có thể được kiểm soát và có tính chất tạm thời. Đường cong hợp đồng tương lai kể lên phần lớn câu chuyện này. Thị trường dầu đang trải qua tình trạng backwardation đáng kể, với giá gần kỳ hạn ở mức cao hơn do những lo ngại ngắn hạn. Tuy nhiên, phần cuối của đường cong vẫn ổn định và thấp hơn đáng kể. Các nhà giao dịch đang định giá rằng sự thiếu hụt hiện tại liên quan đến Eo biển Hormuz sẽ giảm theo thời gian, với các hợp đồng kỳ hạn dài phản ánh những kỳ vọng về khôi phục dòng chảy và nguồn cung dồi dào trong tương lai.
Bất chấp những lo ngại về tình trạng dừng sản xuất và điểm thắt cổ chai Hormuz, những lượng xuất khẩu dầu thô kỷ lục của Mỹ đang giúp giữ các thị trường toàn cầu được cung cấp đầy đủ. Xuất khẩu dầu thô của Mỹ đã tăng vọt đến mức kỷ lục khoảng 5 triệu thùng mỗi ngày gần đây, lấp đầy những khoảng trống do dòng chảy vùng Vịnh bị gián đoạn để lại. Các đường ống vòng qua eo biển, chẳng hạn như các tuyến đường qua Ả Rập Xê Út và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, đang chuyển hướng lượng đáng kể khác. Mặc dù dự trữ toàn cầu dưới mức trung bình và đang suy giảm (như các cảnh báo từ IEA và các công ty dầu lớn), sản xuất cao ở các địa điểm khác — đặc biệt là tăng tốc sản lượng Mỹ dưới sự quản lý hiện tại — cung cấp một lớp đệm.
Có những lo ngại hợp lệ về một phía: khả năng các vấn đề Hormuz kéo dài, rút từ dự trữ khẩn cấp, và những cảnh báo từ IEA về sự cạn kiệt dự trữ. Nhưng sự lạc quan là có lý do trên phía khác: tăng trưởng sản xuất mạnh mẽ của Mỹ, xuất khẩu kỷ lục duy trì nguồn cung, các lựa chọn thay thế về đường ống, và quản lý hiệu quả các dòng chảy toàn cầu. Sự kết hợp giữa sức mạnh năng lượng của Mỹ và các chính sách quản lý thực dụng của chính phủ hiện tại đặt thị trường vào tình trạng để điều hướng qua giai đoạn này mà không rơi vào tình trạng hoảng loạn kéo dài. Giá dầu đã giảm đáng kể so với mức cao gần đây, phản ánh những lực lượng cân bằng này.