Tình hình địa chính trị tại Eo biển Hormuz tiếp tục xấu đi sau khi Tổng thống Trump bác bỏ đề xuất hòa bình của Iran. Đề nghị của Tehran bao gồm bồi thường chiến tranh, công nhận toàn vẹn chủ quyền trên Eo biển Hormuz, rút dỡ hoàn toàn các lệnh cấm vận và giải phóng tài sản bị đóng băng. Phản ứng của ông Trump qua nền tảng Truth Social rõ ràng: "Tôi vừa đọc phản hồi từ các đại diện Iran được gọi là đó. Tôi không thích nó — HOÀN TOÀN KHÔNG THỂ CHẤP NHẬN!" Trong khi đó, thị trường dầu mỏ toàn cầu đang trải qua cú sốc cung cấp lớn nhất lịch sử, với giá Brent tăng vọt hơn 4 USD/thùng trong giao dịch sáng sớm châu Á.
Cúp cung dầu kỷ lục, giá Brent chạm mốc 103,50 USD
Giá dầu Brent đã tăng từ 4 đến 4,65% trong phiên giao dịch sáng sớm, với giá tiến gần 100 USD/thùng và một số báo cáo ghi nhận đỉnh ngắn hạn khoảng 103,50 USD/thùng. Sự gia tăng này phản ánh mối lo ngại về sự gián đoạn dài hạn tại Eo biển Hormuz sau khi xung đột Mỹ-Iran tăng tốc độ. Vào tháng 3 năm 2026, các cuộc gián đoạn cung cấp dầu toàn cầu đã tăng lên khoảng 9,1 triệu thùng/ngày (mbd), mở rộng thành 13,7 mbd ước tính vào tháng 4 khi Eo biển Hormuz thực chất bị đóng cửa. Đây là một trong những cú sốc cung cấp lớn nhất trong lịch sử thị trường dầu mỏ.
Các nhà sản xuất dầu trong khu vực Vùng Vịnh—bao gồm Ả Rập Xê Út, Iraq, Kuwait và UAE—đã tắt máy khoảng 7,5 mbd vào tháng 3, tăng lên 9+ mbd vào tháng 4. Tổn thất tích lũy đã vượt 1 tỷ thùng, với dự báo tổng cộng từ 1,2 đến 2 tỷ thùng nếu quá trình bình thường hóa kéo dài. Ngay cả khi xung đột chấm dứt ngay lập tức, các nhà phân tích cảnh báo rằng sẽ mất hàng tuần đến hàng tháng để sản xuất và vận chuyển tăng trở lại toàn bộ công suất, vì các bể chứa đã đầy nhanh chóng, cơ sở hạ tầng bị hạn chế hoặc hư hại.
Sản xuất Bắc Mỹ hỗ trợ, thị trường dầu tìm cân bằng
Các nhà sản xuất không phải OPEC+ tại Bắc Mỹ đang tăng cường hoạt động để bù đắp. Sản lượng của Mỹ giữ ở mức gần kỷ lục (khoảng 13,5-13,7 mbd cho dầu thô và chất lỏng), mặc dù hiện đang ổn định vào năm 2026 do kỷ luật vốn, sự trưởng thành ở các bể chứa chính như Permian, và chuyển hướng toward lợi nhuận hơn là tăng trưởng tích cực. Canada tiếp tục ghi nhận những khoản tăng khiêm tốn được hỗ trợ bởi các dự án như mở rộng Trans Mountain, thêm hàng trăm nghìn thùng/ngày theo các dự báo gần đây. Sản xuất của Mexico vẫn gặp thách thức nhưng góp phần ổn định cung cấp khu vực. Brazil, Guyana và Na Uy cũng cung cấp những bước tăng bổ sung, giúp cung cấp không phải OPEC+ tăng trưởng toàn bộ thậm chí khi khối lượng OPEC+ sụt giảm.
Kho Dự trữ Dầu Chiến lược Mỹ (SPR) đã tiếp tục phát hành tổng cộng khoảng 17,5+ triệu thùng kể từ đầu tháng 5 năm 2026, từ lệnh giảm 172 triệu thùng được công bố vào tháng 3. Các hợp đồng tương lai dầu WTI cho thấy sự lạc quan rằng cung cấp sẽ quay trở lại trực tuyến sớm, với các nhà giao dịch giá mong đợi bình thường hóa nhanh chóng, có độ lệch ngược dốc dốc trong hợp đồng WTI báo hiệu kỳ vọng rằng giá spot sẽ giảm đáng kể vào cuối năm 2026 khi các gián đoạn biến mất.
Khí tự nhiên ổn định giữa áp lực mùa vai
Hợp đồng tương lai khí tự nhiên đang cho thấy sự phục hồi nào đó vào sáng nay, dao động gần các mức hỗ trợ gần đây khoảng 2,75-2,85 USD/MMBtu cho hợp đồng tháng 6 sau một lần tích tụ kho chứa nhẹ hơn dự kiến. Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) báo cáo một lần tiêm +63 Bcf cho tuần kết thúc 7 tháng 5, thấp hơn dự kiến đồng thuận khoảng 72-74 Bcf và nhẹ hơn bản dựng năm năm. Khí làm việc trong kho chứa hiện ở mức khoảng 2.205 Bcf—vẫn cao hơn khoảng 139 Bcf (hoặc ~6-7%) so với bình quân năm năm, nhưng việc thiếu này đã cung cấp một bất ngờ tăng giá giúp ổn định giá cả sau áp lực gần đây. Sản xuất vẫn mạnh mẽ gần mức kỷ lục, nhưng có dấu hiệu của một số cắt giảm và bảo trì giúp cân bằng thị trường, với xuất khẩu LNG tiếp tục cung cấp một sàn chắc chắn.
Một mô hình không điển hình mát mẻ được dự báo sẽ lưu lại trên vùng Đông Bắc, Trung Đại Tây Dương, Hồ Lớn, Thung lũng Ohio và các phần của Trung Tây cho đến giữa tuần. Nhiệt độ cao trong 50-60 độ giữa kết hợp với độ xuống vào 40 giây có thể giữ một ít nhu cầu sưởi ấm cuối mùa, hỗ trợ các mức giới hạn tối thiểu trên hợp đồng khí tự nhiên trước khi điều kiện mùa hè bình thường hóa hoàn toàn.